De noodlijdende chipmaker NXP ziet zich gedwongen zijn strategische partnerschap met branchegenoot STMicroelectronics plotseling af te breken. Slechts vier maanden nadat het Franse STM zich voor euro 1,55 mrd had ingekocht in de NXP-tak voor mobiele telefonie, koopt dat bedrijf zijn Eindhovense partner volledig uit.

In april zei NXP-bestuursvoorzitter Frans van Houten nog in deze krant dat hij 'minimaal drie jaar' de tijd wilde nemen om de 'waardecreatie van de joint venture tot volle bloei te laten komen'.

Een woordvoerder van NXP zegt nu in een reactie dat de verkoop 'veel eerder dan verwacht' zal plaatsvinden. Volgens de woordvoerder heeft STM het recht om per direct een calloptie uit te oefenen, waarmee het de resterende 20 % van de joint venture ST-NXP in handen krijgt. In april verwierf de Franse partner de rest al.

De woordvoerder kon niet direct uitleggen waarom NXP zijn betrokkenheid niet contractueel zeker heeft gesteld. Ze zegt dat NXP de opbrengst van de resterende 20% gaat herinvesteren in het bedrijf. NXP noemt geen bedrag, maar stelt dat de waarde wordt bepaald door de recente prestaties van de joint venture-onderdelen.

In april zei bestuursvoorzitter Van Houten nog stellig dat hij 'niet dacht aan een exit', en dat zijn bedrijf de schaalgrootte van samenwerking nodig had om de veel grotere concurrenten Texas Instruments en Qualcomm te kunnen bijhouden op het gebied van onderzoek en productontwikkeling. 'Samen kunnen we een groter scala aanbieden dan ieder apart', aldus de topman destijds.

Sinds de overname door de private equity-fondsen KKR en Permira in 2006 torst NXP een schuld van bijna $ 6 mrd met zich mee. In het tweede kwartaal van dit jaar was het niet in staat om de rentelasten op die schuld te betalen uit de kasstroom. Om de bedrijfsvoering en de rente te betalen gebruikte het daarom nieuw krediet en het nog resterende kasgeld.

Volgens analisten van kredietbeoordelingsbureau S&P heeft NXP een 'excessieve' schuldenlast van negen maal de brutowinst. Veel gebruikelijker en veiliger voor een bedrijf dat actief is in de cyclische chipindustrie is een schuld van vijf tot zes maal de brutowinst. (Bron: FD)